惠誉：可持续性的复苏仍将取决于住房需求的稳固复苏

　　近日，惠誉发表一篇报告称，近期政策放松应有利于中国国有开发商和龙头民营开发商的外部融资渠道，加强开发商的市场集中度和信用分化。惠誉表示，可持续性的复苏仍将取决于住房需求的稳固复苏。

　　惠誉称，有资格发行由中债信用增进投资股份有限公司担保的境内债券的开发商数量可能会从第一批仅有的六家开发商大幅增加，因为中债信用增进公司将降低资产抵押比例要求，提高选定开发商的发行配额，并大幅削减担保费用。

　　政府的“金融十六条”提高了银行向房地产行业放贷的意愿。截至12月5日， 50多家开发商与24家银行签署了战略协议，总授信额度达到3.1万亿元人民币。政府还引导四大国有银行向5家龙头民营开发商提供“内保外贷”，以偿还美元债券和其他离岸债务。

　　此外，11月底还取消了为期13年的股权再融资限制，这将有利于背靠强大且有支持能力母公司的AH股上市的开发商进行去杠杆化或扩张。然而，考虑到股权融资面临的监管限制以及投资者的低风险偏好，该措施对陷入困境的开发商来说激励可能有限。